¿Qué son el asset allocation y la diversificación?

¿Por qué el asset allocation y la diversificación son importantes al invertir?

Cuando las personas comienzan a invertir, es común que se enfoquen en qué inversión específica elegir, en lugar de observar la estrategia en su conjunto. Con el tiempo, los inversores aprenden que la forma en que las inversiones interactúan dentro de una cartera puede ser tan, o incluso más, importante que las inversiones individuales en sí.

 

Esta forma de pensar suele asociarse con la Teoría Moderna de Portafolio (MPT, por sus siglas en inglés)*, que analiza cómo las inversiones trabajan conjuntamente dentro de una cartera. En la práctica, un movimiento significativo en una inversión o en un sector puede tener menos impacto en el portafolio total cuando otras posiciones se comportan de manera diferente. Dos conceptos prácticos asociados a la MPT son el asset allocation (o la distribución de activos) y la diversificación.

 

En esencia, la diferencia puede resumirse de la siguiente manera:

 

• Asset allocation: a lo largo del portafolio (la combinación de las principales clases de activos)
• Diversificación: dentro del portafolio (la distribución de las posiciones dentro de cada clase de activos)

 

¿Qué es el asset allocation?

El asset allocation se refiere a cómo una cartera de inversiones se distribuye entre clases amplias de activos, como acciones y bonos, teniendo en cuenta los objetivos del inversor, el horizonte de tiempo y la tolerancia al riesgo.

 

Piénselo como la planificación de una comida. En lugar de consumir un solo tipo de alimento, muchas personas prefieren una comida equilibrada con distintos grupos de alimentos para cubrir sus necesidades nutricionales.

 

 

¿Por qué es importante el asset allocation?

El asset allocation se refiere a cómo una cartera de inversiones se distribuye entre clases amplias de activos, como acciones y bonos, teniendo en cuenta los objetivos del inversor, el horizonte de tiempo y la tolerancia al riesgo.

 

• Las inversiones que fluctúan significativamente son más volátiles
• Las inversiones con menores oscilaciones suelen ser más estables

Cuando las inversiones se combinan en una cartera, estas fluctuaciones interactúan entre sí. En ciertos momentos, cuando una inversión cae, otra puede mantenerse más estable o comportarse de forma diferente. El asset allocation toma en cuenta este comportamiento al construir una cartera.

 

Este enfoque no elimina el riesgo ni garantiza resultados. En cambio, se centra en gestionar la composición general de la cartera.

 

Una vez definida la asignación general del portafolio, los inversores pueden reducir el riesgo de concentración distribuyendo sus inversiones dentro de esas clases amplias de activos. Este concepto se conoce como diversificación. Aunque son complementarios, el asset allocation y la diversificación cumplen funciones distintas.

 

 

Diversificación: equilibrar riesgo y retorno dentro de una cartera

La diversificación es un concepto clave en la inversión y consiste en distribuir las inversiones dentro de una misma clase de activos (por ejemplo, entre distintos sectores, regiones o tipos de inversión) para evitar una concentración excesiva en una sola área.

 

Para ilustrar la diferencia entre asset allocation y diversificación, un inversor puede aplicar una estrategia de asset allocation dividiendo su cartera entre acciones y bonos. Para poner en práctica la diversificación, este mismo inversor puede distribuir sus inversiones, por ejemplo, de la siguiente manera:

 

• Inversiones en acciones: acciones de Estados Unidos y acciones de mercados emergentes
• Inversiones en bonos: bonos de corto plazo y bonos grado de inversión

 

Un inversor, una estrategia de asignación

No existe una única forma “correcta” de asignar inversiones, ya que cada inversor tiene un nivel distinto de comodidad frente a las fluctuaciones del mercado, un horizonte de tiempo y objetivos financieros propios.

 

Algunos inversores prefieren una estrategia más conservadora, enfocada en la estabilidad y en menores variaciones de precios, aun si ello implica un crecimiento más lento. Otros se sienten cómodos con una mayor volatilidad, especialmente cuando invierten a largo plazo con un enfoque en el crecimiento.

 

To support these decisions, the article “Investing for Different Client Profiles” serves as a general guide to help investors assess whether their portfolio aligns with their personal level of comfort.

 

 

Integrando todo

Las inversiones suelen reaccionar de manera distinta ante eventos de mercado, y el asset allocation y la diversificación pueden ayudar a reducir el impacto que una sola inversión o sector tiene sobre las subidas y bajadas del portafolio. No garantizan mejores resultados, pero pueden hacer que la cartera dependa menos de un único escenario.

 

No todos los portafolios con el mismo nivel de riesgo se comportan de la misma manera. Algunos ofrecen una mejor relación riesgo-retorno, mientras que otros asumen riesgos adicionales sin una compensación clara.

 

Un mensaje clave frecuentemente asociado a la MPT no es la complejidad, sino la construcción cuidadosa y la comprensión de cómo diferentes inversiones interactúan a lo largo del tiempo.

 

La aplicación Bradesco Investments permite a los inversores organizar sus carteras entre distintas clases de activos, ofreciendo una visión integral del asset allocation del portafolio.

 

A través de la plataforma, los inversores pueden acceder y combinar diferentes inversiones alineadas con sus estrategias y objetivos individuales, como:

 

• Fondos mutuos
• ETFs
• Acciones (NASDAQ y NYSE)
• ADRs (American Depositary Receipts)
• REITs (Real Estate Investment Trusts)

Al visualizar sus inversiones de manera integrada, los inversores pueden comprender la estructura de su portafolio, identificar posibles riesgos de concentración y evaluar si el asset allocation está alineada con sus objetivos financieros, horizonte de tiempo y tolerancia al riesgo.

 

Lectura adicional
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. Journal of Finance.

 

 

Divulgaciones importantes

 

Este material se proporciona únicamente con fines informativos y educativos generales y no constituye asesoramiento de inversión, recomendación ni una oferta para comprar o vender ningún valor, producto o estrategia de inversión.

 

La información presentada no está personalizada y no considera su situación financiera individual, objetivos de inversión, tolerancia al riesgo ni horizonte de tiempo. Por lo tanto, el contenido puede no ser adecuado para todos los inversores.

 

Las opiniones expresadas pertenecen al autor y no reflejan necesariamente la posición oficial ni las recomendaciones de Bradesco Investments, Inc. Las opiniones y la información están sujetas a cambios sin previo aviso.

 

Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Las estrategias de asignación de activos y diversificación no garantizan ganancias ni protegen contra pérdidas. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros.

 

Las inversiones fuera de Estados Unidos pueden implicar riesgos adicionales, como fluctuaciones cambiarias, inestabilidad política o económica y diferencias en normas regulatorias, legales o contables.

 

Este contenido no tiene como objetivo sustituir el asesoramiento profesional. Los inversores deben realizar su propia investigación y consultar a profesionales calificados y debidamente autorizados en las áreas financiera, fiscal y legal antes de tomar cualquier decisión de inversión.